医疗服务行业的淘金时代正在来临！从各大券商的研究报告中不难找到类似观点。鼓励社会办医的政策自去年12月份公布以来，长期"蛰伏"的医疗服务行业开始备受关注，一时间医疗服务成了香饽饽。

　　去年年末至今，医药板块处于相对低迷的状态。申万数据显示，2010年11月30日至2011年1月10日，医药板块各子行业跌幅均在10%左右，而医疗服务股却一枝独秀上涨1.92%。这似乎也成了掘金医疗服务的一大佐证。

　　但机会到底有多大还得观察后续细化政策的出台和具体落实。早在改革开放之初，国家就提出鼓励"社会化办医"的口号，但至今非公立医疗机构在整个医疗卫生服务体系中所占的比重还较小，由此可见社会资本办医并非易事。除政策风险外，医患矛盾也是制约医疗服务发展的关键因素。　　

　　等待真正的春天　　

　　截至2009年，私营医疗机构数占医疗机构总数的36.06%，但床位数仅占床位总数的5.19%，非公立医疗机构在整个医疗卫生服务体系中所占的比重还比较小。准入、税收等环节存在诸多障碍，使得社会资本难以真正有效地进入医疗卫生服务领域。

　　去年年末出台的鼓励"社会资本办医"政策，通过放宽社会资本办医的审批途径，对社会办医符合政策导向的业务给予同公立医院的同等待遇，免除社会办盈利性医院的营业税等措施，从政策层面扫除了社会资本进入医疗服务领域的障碍。中央财政还下拨补助资金5.5亿元，专项用于鼓励和引导社会资本办医。

　　上海证券医药行业分析师彭蕴亮认为，今年是新医改的攻坚之年，预期政策对医疗服务将放得更宽。自新医改推进以来，医药行业多数细分领域都吸引了投资者的极大关注，蛰伏多年的医疗服务或将于今年成为资本市场关注的焦点。

　　在众多业内人士看来，医疗服务的发展前景值得看好，除了社会发展和收入水平提高带来的医药消费升级，以及人口老龄化等动力，今年更添加了"新医改"和"十二五"规划的政策驱动。

　　但值得注意的是，2000年卫生部颁布《关于城镇卫生体制改革的指导意见》时提出非营利医院和营利医院的分类管理办法，当时资本市场迎来了一波医疗服务机构的投资热潮。而由于相关配套政策迟迟没有出台，这股投资热潮便迅速冷却下去。

　　"此次鼓励政策更多的是表明政府将采用市场化的方式，解决医疗供给问题的态度。"上海新世纪资信评估投资服务有限公司公共融资评级部总经理曹明认为，要在格局上产生重大变化，还得看后续相关配套政策的出台和落实情况，以及能否形成营利循环的机制。倘能如此，医疗服务的春天就会真正到来。　

　　淘金专业性医疗机构　　

　　清科数据显示，2009年中国医疗机构的床位总量达到442万张，比上年增长9.34%；病床使用率达到77.7%，比上年增加3.1个百分点；医疗机构诊疗人次比上年上涨11.1%，达到35亿次。公众医疗需求的增速超过了医疗资源的增速，医疗机构处于较高负荷运转。

　　中投证券研究报告指出，大量敏锐的民间资本已瞄准医疗服务市场，目前有近600亿美元的资本在关注中国医疗服务市场。2011年公立医院改革将成为政府工作的重中之重，各种配套政策将密集出台，当前正是投资专科连锁医疗企业的最佳时机。

　　有业内人士进一步分析认为，投资专科医疗连锁业，可从细分领域的领先地位、把握政策开采资源的能力、差异化的市场定位、外延式扩张能力和品牌影响力等方面考量。

　　统计数据显示，我国眼科医院中营利性医院占医院总数的32.54%，口腔医院这一比例为8.94%，明显高于综合性医院中营利性医院3.89%的占比。从目前来看，专业化医疗服务类上市公司发展较好，爱尔眼科、通策医疗分别专注于眼科和口腔科，马应龙在医疗服务业内的扩张也仅局限于肛肠领域。

　　眼科方面，目前我国眼科市场规模接近300亿元/年，平均每7万人才拥有一名眼科医师。此外，眼科的整体利润水平较高，2007~2009年其利润复合增长高达46.15%；2009年眼科医院平均收入排名第12、平均利润排名第5、利润率排名第3。供需矛盾和高利润促进了近年眼科医院的增长，2009年底我国眼科医院数量达242家，其中私营医院达到109家。爱尔眼科作为A股历史上第一家以医疗服务作为主营业务的上市公司，前景为业内普遍看好。

　　与此同时，专科医疗机构也开始迈出自建和收购并重的道路，外延式扩张也为专业性医疗机构的发展增添动力。马应龙旗下拥有武汉肛肠医院和北京长青肛肠医院两家医院，其中武汉医院是自建，而北京长青医院来自收购。东方证券研究报告称，未来5年，马应龙计划在全国范围内开设5~8家连锁肛肠医院。

　　但是，由于虚假广告、过度医疗等经营乱象泛滥，导致民营医疗机构存在一定的声誉危机。这在一定程度上表明，民营医院仍处于弱势。此外，在政府高调鼓励社会资本办医的同时，更要关注政策的落地实施。

　　因而，即便政策与市场前景的双重利好引发资本蜂拥而至，但民营医院运营仍有其独特的风险存在，包括政策风险、医疗管控风险、市场扩张风险等。拥用一流专家及管理团队，具备现代化医院管理能力和灵活高效运作机制的民营医院才是优质的投资标的。

　　"今年医疗服务的机会将是阶段性的，基本面向好还未到时候。"湘财证券医药行业分析师陈国栋如是认为。